- Статьи
- Экономика
- В поисках выгоды: объем средств на брокерских счетах достиг четырехлетнего максимума
В поисках выгоды: объем средств на брокерских счетах достиг четырехлетнего максимума
Объем средств, внесенных на брокерские счета розничными инвесторами, достиг четырехлетнего максимума. Сумма составила 872 млрд рублей, что на 52% больше, чем в предыдущем квартале. Причинами роста интереса россиян к фондовому рынку Центробанк называет снижение ставок по депозитам и смягчение ДКУ. Такая тенденция является плюсом для экономики, считают эксперты. Рост внутреннего инвестирования повышает ликвидность рынка, расширяет источник финансирования для государства и компаний, а также снижает нагрузку на банковский сектор. «Известия» узнали, с чем связана популярность инструментов фондового рынка.
Внушительный рост
В III квартале 2025 года розничные инвесторы внесли на брокерские счета 872 млрд рублей. Это на 52% больше, чем в предыдущем квартале. Показатель является рекордным притоком с начала 2021 года. Об этом сообщается в «Обзоре ключевых показателей брокеров» за III квартал 2025 года, представленном Банком России.
Рост интереса к инструментам фондового рынка регулятор связывает со снижением ставок по депозитам и общим смягчением денежно-кредитных условий.
Число клиентов с активами увеличилось с 5,1 млн до 5,3 млн человек. Начинающие инвесторы чаще стали пополнять счет сразу после его открытия. В основном они приобретали фонды денежного рынка, доступные через мобильные приложения банков.
Средний размер брокерского счета у физических лиц-резидентов за квартал вырос и составил 2,2 млн рублей. При этом заметно вырос сегмент клиентов с портфелем свыше 6 млн рублей — численность в нем росла в три раза быстрее, чем в массовом сегменте.
Наибольшим спросом у инвесторов пользовались облигации — их доля в портфеле достигла 38%. Вложения при этом стали более диверсифицированными — выросло количество уникальных эмитентов. Востребованными оказались облигации федерального займа с фиксированным купоном, квазивалютные бумаги экспортеров, а также рублевые корпоративные облигации. На долю акций при этом пришлось всего 25%.
Приток новых денег на брокерские счета и рост стоимости долговых бумаг повысили активы розничных инвесторов за квартал с 11 трлн до 11,8 трлн рублей. Три четверти этого объема обеспечили квалифицированные инвесторы, количество которых выросло до 943 тыс. единиц.
В целом же число уникальных клиентов, зарегистрированных на Мосбирже, по итогам III квартала 2025 года, увеличилось до 38,6 млн лиц, составив 51% экономически активного населения страны. Сделки на фондовом рынке биржи заключали в среднем 3,7 млн лиц ежемесячно
Редакция «Известий» направила запрос в Банк России. На момент выхода публикации ответ не поступил.
Веские причины
Приток средств на брокерские счета в III квартале 2025 года, составивший 872 млрд рублей, является максимальным значением за последние четыре года, напоминает инвестиционный советник, основатель онлайн-университета инвестиций «Финансология» Юлия Кузнецова. Это также в полтора раза больше, чем было зафиксировано во II квартале.
— Такой показатель подтверждает, что интерес россиян к фондовому рынку вышел на новый уровень, — обращает внимание собеседница «Известий».
Рост объясняется сочетанием нескольких факторов, отмечает директор по стратегии ИК «Финам», преподаватель Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ Ярослав Кабаков. Прежде всего это связано со снижением привлекательности банковских вкладов на фоне смягчения денежно-кредитной политики.
— Падение депозитных ставок вынуждает искать альтернативные способы сохранения доходности, поэтому внимание инвесторов естественным образом смещается к облигациям, которые выигрывают от снижения ключевой ставки и роста стоимости, — разъясняет эксперт.
Инфляция и высокая ставка делают хранение средств на счетах неэффективным, согласна Кузнецова.
— Рынок сейчас предлагает привлекательную доходность по облигациям, которая компенсирует повышенные риски и поддерживает интерес инвесторов к долгосрочным инструментам, — уточняет она.
На фоне снижения ключевой ставки действительно усиливается интерес к фондовому рынку, подтверждает предприниматель, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. Депозиты становятся менее привлекательными, инвесторы переключаются на инструменты с более высокой потенциальной доходностью.
— Но я бы акцентировал внимание не на банальной истории про «рост привлекательности», а на поведении самих финансовых институтов. Менеджеры, особенно смежные с банковским бизнесом, начинают продавать не депозитные продукты, а услуги фондового рынка — их доходы во многом зависят от активности клиентов, поэтому они заинтересованы в пополнении брокерских счетов и совершении операций с ценными бумагами. Снижение ставки — удобный аргумент для того, чтобы стимулировать клиентов «выходить из депозитов» и размещаться на рынке, — полагает эксперт.
Существенный вклад в ситуацию внесла активность квалифицированных инвесторов, на которых пришлась большая часть рекордного притока средств, дополняет Кабаков.
— Основной приток денег в обороте — это крупные счета, и именно они формируют статистический рост. Поэтому говорить об «общенациональном инвестиционном буме» пока некорректно — скорее, происходит перераспределение капитала внутри существующей структуры, — утверждает Астафьев.
Важно понимать, что процесс увеличения объема средств на фондовом рынке во многом управляется самими финансовыми игроками, а не «спонтанным ростом интереса населения», предупреждает он.
Взгляд в будущее
Тенденция к увеличению объемов средств на счетах безусловно является плюсом для экономики, считает Юлия Кузнецова. Рост внутреннего инвестирования повышает ликвидность рынка, расширяет источник финансирования для государства и компаний, снижает нагрузку на банковский сектор, перечисляет она. Сильный спрос на ОФЗ при этом помогает Минфину закрывать потребности бюджета на более комфортных условиях.
Наблюдающаяся динамика отражается на экономике многопланово, дополняет Ярослав Кабаков. В частности, переток средств с депозитов в инвестиции повышает уровень внутреннего финансирования бизнеса и государства, снижая зависимость от внешних рынков капитала.
— На рынок приходит больше ликвидности, что повышает устойчивость и глубину торгов. Вместе с тем растет роль частных инвесторов, что делает рынок одновременно более живым и более чувствительным к информационным и макроэкономическим колебаниям, — уточняет собеседник «Известий».
Кроме того, тенденция к росту объемов средств на брокерских счетах влияет на экономику через увеличение интереса компаний к размещениям на бирже, разъясняют в ИФК «Солид».
— Мы ожидаем в 2026 году рост размещений компаний, что, в свою очередь, будет способствовать развитию ключевых секторов экономики, включая девелопмент, IT и инфраструктуру, расширяя возможности для инвестиционного роста и укрепления корпоративного сектора, — подчеркивают эксперты компании.
При этом при дальнейшем снижении ключевой ставки продолжится рост объемов инвестиций розничными инвесторами.
— Снижение ставок уменьшит привлекательность депозитов, что традиционно усиливает интерес населения к фондовому рынку, особенно к облигациям и дивидендным акциям, — отмечает Кузнецова.
При стабильной инфляции, относительно предсказуемой геополитике и сохранении привлекательной доходности по облигациям и дивидендным акциям рост инвестиционной привлекательности может продолжиться, прогнозирует Кабаков.
— Однако масштаб дальнейшего притока средств на счетах будет зависеть от сочетания макроэкономических условий, поведения рубля и доверия населения к финансовым рынкам, — резюмирует он.
