Крайний в очереди: японские власти признали рецессию в экономике
По данным статистической службы Японии, по итогам IV квартала 2023 года ВВП страны снизился на 0,1% по отношению к III кварталу, когда спад был ощутимее — 0,8%. Таким образом, можно говорить о технической рецессии. Ранее спад уже признали Великобритания и Германия. Плачевное состояние их экономик влияет на состояние Восточной Европы. Подробности и возможные последствия для РФ — в материале «Известий».
Черный день
15 февраля стало для экономики Японии черным днем в календаре. Была зафиксирована техническая рецессия — снижение ВВП второй квартал подряд, комментирует главный аналитик Neomarkets Олег Калманович.
— Экономика Японии уже несколько десятков лет работает на экспорт, основное условие успешного ее функционирования кроется в высоком мировом спросе и низкой себестоимости производства внутри страны. Последнее достигается за счет отрицательных процентных ставок и, как следствие, дешевой национальной валюты, — поделился мнением специалист.
Однако последствия пандемии и эмиссия дополнительных дензнаков не обошли стороной и японскую экономику, «пусть и не так зубодробительно, как европейские страны», по выражению эксперта.
Базовая потребительская инфляция в Японии в 2023 году составила рекордные за 41 год 3,1%. По мнению Олега Калмановича, одно из вероятных последствий — временный отказ местного ЦБ от политики отрицательных процентных ставок, если динамика получит продолжение в первой половине 2024 года.
— Связка факторов — падение внутреннего спроса, государственных расходов и слабый внешний спрос — усиливает давление на Банк Японии, заставляя задуматься о более активных монетарных мерах, чтобы выйти из текущего понижательного экономического тренда, — резюмирует он.
Потребление домохозяйств, на которое приходится половина экономики, в 2023 году сократилось на 2,6% в годовом исчислении — японские потребители таким образом боролись с ростом цен на продукты питания, топливо и другие товары, назвал еще один фактор рецессии в Японии доцент департамента стратегического и международного менеджмента Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ Сергей Шапошников.
— Следует учитывать и то, что Япония обеспечивает около 94% своих энергетических потребностей и 63% потребностей в продовольствии за счет импорта, поэтому слабая иена в значительной степени способствует повышению стоимости жизни. А землетрясения, произошедшие в начале 2024 года, привели к тому, что люди стараются сберегать на случай непредвиденных ситуаций, — говорит он.
По данным ВШЭ, с начала этого года японская иена потеряла уже 6,6% своей стоимости по отношению к доллару.
Кроме того, сказывается падение капиталовложения бизнеса и объем госрасходов — на 0,1% (кв/кв), упоминает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Эксперт приводит результаты опроса, согласно которому крупные компании планируют увеличить капитальные затраты на 13,5% в году, заканчивающемся в марте.
— Тем не менее есть все основания полагать, что задержка реальных инвестиций случится из-за роста цен на сырье и нехватки рабочей силы. Лишь чистый экспорт внес небольшой положительный вклад (+0,2 п.п.) в изменение ВВП, — говорит она.
По ее мнению, статистика заставляет поставить под сомнение скорый выход Банка Японии из ультрамягкой ДКП с отрицательными процентными ставками (рынок до сих пор ожидал, что этот процесс может начаться в марте или апреле).
— Слабость японской экономики в сочетании со смещением на более поздний срок рыночных прогнозов начала снижения ставки ФРС (на фоне вышедших в этом месяце данных о более сильном, чем ожидалось, рынке труда США и более высокой инфляции), фундаментально оказывает давление на курс иены к доллару (пара USD/JPY держится выше 150, вблизи максимумов за последние три месяца), — рассуждает она.
На разной глубине
Причины, провоцирующие спад в экономиках разных стран, отличаются, полагает руководитель департамента продаж и клиентской поддержки «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман.
— Подгонять все страны, вступившие в рецессию, под одну гребенку неправильно, поскольку глубина этих процессов будет разной. Где-то удастся нивелировать последствия за счет, например, действий центробанков или политики поддержки бизнеса. Где-то рецессия углубится, и наступит кризис, — говорит он.
По мнению аналитика, причины вступления в рецессию в Японии на поверхности.
— Падение глобального спроса разгоняет инфляцию. Однако для снижения издержек, в частности энергозависимости от стран Ближнего Востока, с которыми политические отношения складываются неровно, пока предпосылок нет, — рассказал он изданию.
По мнению Сергея Шапошникова, ситуация в японской экономике может улучшиться.
— Потребление домохозяйств, скорее всего, увеличится уже этой весной, учитывая действия Банка Японии по покупке акций для стабилизации инфляции и ожидаемый с начала нового финансового года рост уровня заработной платы в стране.
Также, по мнению эксперта, увеличение экспорта Японии может привести к росту инвестиций в экономику, а рост вложений японского бизнеса в информационные технологии как драйвер восстановления экономического роста может также этому способствовать. При этом уровень безработицы остается на достаточно низком уровне.
В 2023 году индекс Nikkei вырос на 28%, сделав Японию самым успешным рынком в Азии. Этому, на взгляд специалиста из ВШЭ, способствовали в основном два факта: продолжающиеся корпоративные реформы и борьба за повышение доходности акций.
— В то же время слабая иена также способствовала росту прибыли японских экспортеров, — рассказал он «Известиям».
Коснется ли России
Текущая рецессия в японской экономика едва ли серьезно коснется российско-японских экономических отношений, которые почти сведены к минимуму с начала 2022 года, солидарны опрошенные эксперты.
По словам Сергея Шапошникова, сохраняются поставки отдельных видов рыбной продукции, некоторых энергоносителей, но они едва ли повлияют на общий фон межстранового сотрудничества в 2024 году.
— Российско-японские экономические отношения частично заморожены. Так, согласно статистическим данным за лето 2023 года, из 168 зарегистрированных на Токийской фондовой бирже японских компаний, которые расширяли свою деятельность в России незадолго до 2022 года, к концу лета 2023 года большинство из них вышли из российского бизнеса, приостановили бизнес и т.д., 80 компаний (около половины) объявили о таких шагах, как сокращение штата, а 30 компаний (около 20%) объявили о полном выходе или планах выхода. Товарооборот России и Японии в 2023 году сократился более чем на 45% в годовом выражении, — приводит он статистические данные.
По мнению большинства респондентов, ситуация не изменится в краткосрочной перспективе и во многом этому способствует относительная несвобода в собственной внешнеэкономической политике.
— На восстановление экономических отношений, которые были отброшены в 90-е годы XX века, уйдет много времени, — заключил Сергей Шапошников.
